[Suena la campana]
Siempre me he preguntado
por qué tenemos que escuchar esto todas las noches, qué está haciendo el mercado de valores.
Setenta máximos de cierre récord hasta ahora ...
[mujer] Volando a través de un techo En una oferta pública inicial récord.
- Inversores que han estado montando la ola ... - [narrador] Cuando el mercado está en auge,
nos hacen creer que la economía está en auge.
Y en Estados Unidos, el mercado de valores ha estado en auge durante casi 40 años,
[hombre] A medida que avanza el mercado de valores, también lo hace la riqueza
y la salud de la economía estadounidense.
Lo que nos dice el mercado es que vamos camino de la prosperidad.
... un mercado de valores que se dispara, y eso beneficia a todos.
El mercado de valores ha ganado casi tres billones de dólares en valor
desde las elecciones.
[narrador] Pero si sumas todos los bienes y servicios comprados y vendidos en los Estados Unidos,
la economía real, ese número no está creciendo tan rápido como solía hacerlo.
Los salarios apenas se han movido en décadas
y el patrimonio neto de la familia estadounidense promedio
aún no se ha recuperado de la Gran Recesión.
Entonces, ¿qué está midiendo exactamente el mercado de valores?
[hombre] El barómetro de la prosperidad de Estados Unidos ha sido la bolsa de valores.
Mire el Dow, actualmente ha subido ...
El NASDAQ finalmente llegó a 5,000.
Los inversores están salivando ...
- ¡Dividendos! - [hombre] Un nuevo tipo de fiebre del oro ...
Todos estamos viendo esta expansión económica global ...
Ahora estamos en territorio histórico ...
Una recompra de acciones ...
[mujer] Es una filosofía fundamentalmente psicopática.
[multitud aplaudiendo]
[narrador] Para entender lo que están midiendo los mercados de valores,
es útil imaginar un negocio muy simple como un puesto de limonada.
- Jill lo está matando. - [Jill] Pero estoy pensando en grande.
Traté de obtener un préstamo, pero el banco dijo que era demasiado arriesgado.
Los inversores ricos no estaban comprando.
[narrador] Jill tiene otra opción.
Ella puede salir a bolsa, dando a quien quiera,
- la oportunidad de invertir en su negocio ... - [clamando]
... a través de algo llamado oferta pública inicial o OPI.
Los inversores pagan una cierta cantidad, digamos un dólar, para poseer una pequeña parte
o parte del negocio de Jill.
Jill vende un montón de acciones.
[Jill] ¡Y hago crecer mi imperio de limonada!
[narrador] Correcto, Jill puede invertir ese dinero en la apertura de nuevos puestos de limonada, lo
que significa más ganancias.
Jill puede destinar parte de esos beneficios al desarrollo de nuevos productos.
También puede devolver parte de ese dinero a sus inversores.
Estos se denominan dividendos.
Ella no tiene que hacer esto, pero ayuda a que la gente se entusiasme
con su empresa y sea más probable que compre sus acciones,
como Sam. Estaba enfermo el día de la OPI, pero piensa ...
[Sam] Jill es la chica más inteligente del mundo,
y sé que este puesto de limonada va a ser enorme.
[narrador] Entonces él ofrece comprar algunas acciones de uno de los inversionistas originales
por el doble de lo que ella pagó por ellas.
Está pensando ...
[narrador] Ese es el mercado de valores.
Son personas que compran y venden pequeñas piezas de empresas, en
función de cuánto creen que valdrán esas piezas en el futuro.
Excepto en la vida real,
está sucediendo miles de veces por segundo, en todo el mundo.
Hay mercados de valores en todas partes,
pero la Bolsa de Valores de Nueva York es la gran kahuna.
Ha existido desde 1792,
cuando 24 corredores de bolsa se pusieron sus mejores pantalones cortos y sombreros de copa
y se reunieron bajo un árbol de botones en Wall Street en la ciudad de Nueva York.
Hoy en día, es donde
se negocian las acciones de grandes empresas tradicionales como IBM y GE.
El NASDAQ es el hermano menor más genial.
Nació en 1971 y no tiene una ubicación física.
Todo el comercio se realiza de forma electrónica.
Ahí es donde se encuentran empresas de tecnología como Apple y Facebook.
Entonces, en Estados Unidos, si desea saber cómo le está yendo al mercado de valores,
debe saber cómo lo están haciendo estas dos bolsas.
Ahí es donde entran los índices.
Toman un montón de precios de acciones y los transforman en un número limpio.
El S&P 500 rastrea a 500
de las empresas más grandes en ambos intercambios,
mientras que el Dow es mucho más exclusivo.
Solo sigue a las 30 empresas que considera más importantes.
En 2015, arrancó AT&T y lo reemplazó con Apple.
El Dow y el S&P son grandes índices estadounidenses, pero otros países tienen sus propios índices
para medir sus mercados de valores.
El índice bursátil alemán, Dax ...
[mujer] Índice FTSE 100 de Londres ...
El índice Nikkei ...
[mujer] El índice de Shanghai ...
[narrador] Hoy en día, muchas de las empresas más grandes del mundo cotizan en bolsa,
pero ese no fue siempre el caso.
Un chico, y casi siempre era un chico, solía tomar todas las decisiones.
Grandes corporaciones de la década de 1900, la mayoría de ellas en ese momento
tenían un solo accionista como Andrew Carnegie,
Vanderbilt.
Rockefeller.
Realmente ejercieron un control muy estricto sobre estos negocios.
Todo esto comenzó a cambiar a principios del siglo XX.
Empezamos a ver el surgimiento de empresas como General Motors
y General Electric y RCA.
[narrador] Las empresas descubrieron lo que descubrió Jill,
que si permites que el público compre acciones, puedes crecer mucho más rápido.
Los accionistas quieren ganar dinero.
Entonces, si el CEO toma una decisión realmente mala,
comenzará a vender sus acciones, lo que hará bajar el precio.
Lo opuesto también es cierto. La posibilidad de un pago futuro
anima a las personas a invertir en nuevas ideas arriesgadas.
Esa es toda la idea del mercado de valores como una fuerza para el bien.
Impulsa a las empresas a tomar buenas decisiones,
para que tengan más dinero para devolver a los accionistas.
y más dinero para crecer y crear empleos, y eso es bueno para todos.
A mediados del siglo XX, la corporación pública estadounidense
estaba demostrando ser una de las organizaciones más eficaces, poderosas
y beneficiosas del mundo.
[hombre] Hay una sensación de prosperidad creciente
y la compañía telefónica es un participante agradecido.
[narrador] Décadas después de la Segunda Guerra Mundial, el mercado de valores ayudó a crear el apogeo
de la prosperidad estadounidense compartida.
[hombre] Comienza una nueva era, democratizar el sistema,
aumentar el flujo de capitales para el financiamiento de las empresas.
La corporación realmente se suponía que era un vehículo
para brindar oportunidades de inversión, no solo a los muy, muy ricos,
pero para los estadounidenses promedio.
Está generando rendimientos superiores para los inversores.
¿No crees que deberíamos invertir?
[Stout] Millones de trabajos seguros y bien remunerados.
Está produciendo productos innovadores que se compran en todo el mundo.
Los ejecutivos y directores se veían a sí mismos como administradores o fideicomisarios
de grandes instituciones públicas que se suponía que debían servir,
no solo a los accionistas, sino también a los tenedores de bonos,
proveedores, empleados, la comunidad.
[hombre] Buick ha proporcionado un terreno de batalla para el juego de vaqueros y pañales.
Y el gerente general de Buick, Ivan Wiles, llega.
[Hombre 2] Du Pont ...
La química moderna y la industria moderna se unen
para servir a nuestra América moderna.
[narrador] Estas corporaciones públicas ayudaron a construir la clase media estadounidense,
y para las personas que sabían cómo hacerlo bien,
negociar sus acciones podría generar una fortuna.
Como este chico.
♪ He estado trabajando en el ferrocarril ... ♪
[narrador] La música folclórica es solo su pasatiempo. Sobre todo, es el inversor multimillonario ...
[ambos] Warren Buffett ...
- El titán de Wall Street más grande de todos. - El inversor más famoso de Estados Unidos.
[mujer] El inversor Warren Buffett vale 84 mil millones.
[narrador] Buffett es famoso por un estilo de inversión particular.
Inversión en valor, análisis cuidadoso de una empresa, análisis de
su balance , análisis de su negocio.
[narrador] Si no tienes tiempo,
aquí hay un consejo del hombre mismo.
Compre un fondo indexado de bajo costo S&P 500.
[narrador] Un fondo indexado pone un poco de su dinero
en todas las empresas del índice.
Básicamente, estás enganchando tu vagón a la bolsa de valores.
La otra opción es dar su dinero a inversores profesionales,
que por una tarifa, intentan ganarle al mercado de valores.
Buffett una vez apostó a un fondo de cobertura un millón de dólares que en diez años,
un fondo indexado generaría más dinero, y ganó.
Elegir acciones es un juego difícil, pero hay una estrategia popular.
Este tipo, John Maynard Keynes.
Puedes recordarlo por su épico bigote.
Se le ocurrió. Keynes fue ganador del premio Nobel
y uno de los economistas más influyentes del siglo XX,
y notó que los periódicos harían esto.
[Robert Shiller] Tendrían una página completa del periódico dedicada
a fotos de caras bonitas,
y se suponía que debías elegir las seis caras más bonitas,
marcarlas en orden de rango y enviarlas por correo al periódico.
[narrador] El periódico clasificaba las caras en función de la cantidad de votos que obtenían,
y el ganador era la persona cuyas elecciones coincidían con las de la multitud.
[Shiller] Pensemos en ese concurso.
¿De verdad elijo las que me parecen las caras más bonitas?
No, debería elegir lo que otras personas piensan que son las caras más bonitas.
Eso es lo que sucede en el mercado de valores.
[narrador] No es el valor real de las empresas lo que impulsa el precio de sus acciones.
Es la historia más popular que la gente cree sobre esas empresas.
A veces, esas historias están respaldadas por hechos.
[hombre] Las acciones de Chipotle se han desplomado más de un tercio.
Esto se produce después de que varios brotes, incluidos los de E. coli, salmonella
y norovirus, estuvieran vinculados a la cadena.
Un escándalo de emisiones que sacude a Volkswagen está haciendo que sus acciones caigan libremente.
[narrador] Pero a veces esas historias son todas exageraciones.
[hombre] Las empresas de Internet son las inversiones más atractivas y rentables
, en una generación. - [gritando]
Han llevado el valor a la estratosfera.
Lycos, Excite, Yahoo ...
Esas acciones de Internet continúan su ascenso meteórico.
La narrativa en la década de 1990 era que
las empresas de Internet iban a dominar.
Estas empresas no deberían intentar obtener beneficios.
Esa es una buena historia, que en parte es correcta.
Tenemos empresas como Amazon, Google.
El problema es que nadie tenía forma de calibrar esta historia.
¿Qué altura debería tener el mercado?
¿Es un boom sin fin?
[hombre] ¿Ha cambiado la economía para bien?
Sabes que algo anda mal cuando todo el mundo habla de
algo como esto. Es una burbuja, es como un efecto de bola de nieve.
Sigue subiendo más y más. No puede durar para siempre.
La luna de miel Dot Com está llegando a su fin en muchas partes del mundo.
Muchos dot come se han convertido en bombas de puntos.
[hombre] 300.000 puestos de trabajo en tecnología se han ido.
[hombre 2] Se describe como nada menos que impresionante.
Una caída de puntos nunca antes vista en el mercado estadounidense.
Dejó a los comerciantes e inversores conmocionados.
[narrador] Cuando estallan las burbujas del mercado de valores,
no solo perjudica a los inversores, sino que causa estragos en toda la economía.
Millones de personas pueden perder sus trabajos, las empresas se
hunden y las pensiones son golpeadas.
Pero incluso cuando el mercado de valores está en alza y los inversores están ganando dinero,
eso también puede dañar la economía.
Nos dirigimos hacia la escasez de energía más aguda
desde la Segunda Guerra Mundial.
[hombre] Los automovilistas comenzaron a hacer fila antes del amanecer con la esperanza de obtener suficiente gasolina
para llevarlos a lo largo del día.
[hombre 2] ¿Estás enojado por la forma en que han subido los precios?
Estoy completamente desanimado y disgustado con todo el asunto.
[Stout] Había una sensación general de preocupación de que algo había salido mal
en la economía estadounidense.
Y finalmente, el dedo señaló la forma en que nuestras grandes corporaciones públicas
estaban operando y siendo administradas.
[narrador] Conozca al principal puntero del dedo ... Milton Friedman.
Un economista tan famoso que fue invitado a programas de entrevistas populares
para ayudar a explicar su filosofía.
¿Alguna vez tuviste un momento de duda sobre el capitalismo?
¿Y si la codicia es una buena idea para seguir?
Dime, ¿hay alguna sociedad que conozcas que no se rija por la codicia?
[narrador] ¿Recuerdas la rueda? Friedman no era fanático.
Pensó que debería tener exactamente uno, accionistas.
En 1970, publicó un artículo de opinión de gran éxito.
[Stout] El famoso editorial que se publicó en The New York Times,
en el que decía que debido a que las corporaciones eran propiedad de sus accionistas,
la única obligación de los negocios era obtener ganancias.
[narrador] El personaje de Gordon Gekko en Wall Street
personifica la filosofía de Friedman.
Eres dueño de la empresa, así es, eres el accionista,
y estos burócratas te están jodiendo a todos.
La codicia, a falta de una palabra mejor, es buena.
[narrador] Y las corporaciones siguieron su consejo.
[Stout] Empiezan a atar la paga de los altos ejecutivos
para compartir el comportamiento del precio.
Bueno, si el 80% de la paga del CEO se basa
en lo que va a hacer el precio de la acción el próximo año,
él o ella hará todo lo posible para asegurarse de que el precio de la acción suba.
Incluso si las consecuencias pueden ser perjudiciales para los empleados, los clientes, la sociedad,
el medio ambiente o incluso la propia empresa a largo plazo.
[narrador] Los directores ejecutivos ponen más dinero en cosas que aumentarían los precios de las acciones
en el corto plazo, como recortar costos o recomprar un montón de sus propias acciones
para disminuir la oferta y subir el precio de manera oficial.
Entre 2007 y 2016, así es como las empresas del S&P 500
gastaron más de la mitad de sus ganancias.
Otro 39% fue a sus accionistas como dividendos,
lo que no dejó mucho para aumentar los salarios o expandir
o desarrollar nuevos productos,
cosas que son buenas para la economía a largo plazo.
Si tiene una visión a largo plazo de que dentro de 100 años,
todavía quiero ser una empresa, tal vez hacer algo diferente,
pero todavía quiero estar aquí. Entonces, las decisiones que toma
en términos de inversiones, personas y capital son diferentes que
si desea realizar una inversión y generar un retorno en 24 meses.
[narrador] En 2012, Wausau Paper Company estaba haciendo inversiones
para cambiar sus fábricas de hacer papel
para imprimir y escribir a hacer papel tisú.
Pero luego un fondo de cobertura compró un montón de acciones
y presionó a la compañía para que redujera los costos.
Su argumento sería: "No es necesario que hagamos eso.
Lo que preferiría que hiciera es aumentar el dividendo".
Como gerencia, no estuvimos de acuerdo con eso.
Ofrecimos concesiones.
Aceptaríamos un recorte salarial solo para dejar las puertas abiertas.
[mujer] Wausau Paper dice que planea cerrar Brokaw Mill antes del 31 de marzo ...
[hombre] Dejando a unas 450 personas sin trabajo.
La noticia es devastadora, no solo para los trabajadores que perderán sus puestos de trabajo,
sino también para la comunidad de Brokaw, donde se inició la empresa papelera.
El 7 de diciembre, y nunca lo olvidaré, fue cuando Pearl Harbor fue,
pero ese fue el día en que enterré a mi padre
y fue el día en que perdí mi trabajo.
Luego, al día siguiente, vine a trabajar,
Ya sabes, la gente llora.
¿Sabes por qué?" ¿Sabes? Y ...
Fue un shock.
[Hank Newell] Mi preocupación es que hemos evolucionado hacia esta visión de mucho más corto plazo
sobre los derechos de los accionistas,
en lugar de una visión a más largo plazo sobre las responsabilidades de las partes interesadas.
Esta es una tendencia que ha estado sucediendo durante un tiempo
y se ha vuelto aún más poderosa e importante.
Está amenazando seriamente la capacidad de nuestras corporaciones
para llevar a cabo el tipo de proyectos que conducen a la sustentabilidad corporativa
y el crecimiento económico a largo plazo .
[narrador] Despedir trabajadores, cerrar fábricas, mantener bajos los salarios.
Estas son cosas que son malas para la economía en general,
pero pueden ser excelentes para las ganancias a corto plazo de una empresa.
y eso es lo que le importa al mercado de valores.
El mercado de valores tuvo un comienzo impresionante ...
Otro récord hoy ...
Un día para los libros de récords en Wall Street ...
La economía estadounidense avanza y también lo hacen los toros en Wall Street.
Este fue un gran día en Wall Street ...
El S&P 500 ha alcanzado un nuevo récord histórico.
[narrador] A medida que el mercado de valores ha crecido, también lo han hecho los cheques de pago de los directores ejecutivos.
En 1973, el CEO medio ganaba unas 22 veces más
que el trabajador medio.
Para 2016, era 271 veces más.
Y a medida que el mercado de valores ha crecido, menos estadounidenses se han beneficiado.
La proporción de estadounidenses invertidos en el mercado de valores se encuentra en su punto más bajo
en 20 años, ya que la clase media abandonó.
Por lo tanto, no es de extrañar que a medida que los precios de las acciones han subido en los Estados Unidos, también
lo ha hecho la desigualdad, pero no tiene por qué ser así.
Los mercados de valores dan a las personas la oportunidad de decidir
qué empresas merecen tener éxito, qué ideas merecen una apuesta.
Hay algo en darle juegos a la gente.
Miras a los países exitosos y todos tienen mercados de valores,
y los países que intentaron cerrarlos
están llegando y instituyéndolos ahora.
[narrador] Los accionistas pueden influir en el comportamiento de las empresas,
cuyos intereses tienen en cuenta.
La mayoría de nosotros está pensando en nuestro futuro a largo plazo.
Nos preocupamos por nuestros vecinos, nuestros hijos y nuestros nietos.
Tenemos valores y moral y queremos que nuestras empresas ganen dinero
haciendo cosas que son buenas para el mundo
y no dañando a las personas y destruyéndolas.
Eso es lo que realmente quieren la mayoría de los accionistas.